Paris, 1910. Valentin a été embauché comme apprenti joailler dans la célèbre boutique Verne de la place Vendôme. Le jeune garçon tombe rapidement sous le charme de Lucien Rémusal (dit le Fennec), le chef d'une bande d'anarchistes qui a pris ses quartiers dans le sous-sol de la ville. Parallèlement, Louise Pommeraye, la fille adoptive de Monsieur Morchard, travaille également à la bijouterie et rencontre l'inspecteur Delarache, policier de la célèbre Brigade du Tigre, qui la prend sous son aile. Il suspecte Le Fennec de préparer un mauvais coup, et c'est effectivement le cas. Alors que la Seine a envahi les rues de la capitale, les déplacements ne peuvent plus se faire qu'en barque, ce qui risque de compliquer la tâche des voleurs. Un peu niais, Valentin finit par accepter d'aider Le Fennec à dérober les Cinq Croix, des bijoux destinés au Tsar de Russie.

Mais le cambrioleur n'a rien d'un gentleman : Le casse se termine par un bain de sang. Non seulement, Monsieur Bonhomme, le concierge, est abattu, et Morchard, le chef d'atelier, est mortellement blessé. Les voleurs veulent à présent en finir avec Valentin qui les a renseigné. La course-poursuite se déroule dans les bas-fonds de Paris, alors que l'eau continue à monter. Mais à qui profite réellement le crime ? L'intrigue rappelle les polars des années 1930, tandis que le dessin classique correspond parfaitement à ce genre art-déco très dépaysant. A noter la présence de quelques grands noms du cinéma français dans cette aventure.