Atteignant enfin la Montagne Solitaire, Thorin et les Nains, aidés par Bilbon le Hobbit, ont réussi à récupérer leur royaume et leur trésor. Mais ils ont également réveillé le dragon Smaug qui déchaîne désormais sa colère sur les habitants de Lac-ville. A présent, les Nains, les Elfes, les Humains mais aussi les Wrags et les Orques menés par le Nécromancien, convoitent les richesses de la Montagne Solitaire. La bataille des cinq armées est imminente et Bilbon est le seul à pouvoir unir ses amis contre les puissances obscures de Sauron.

Cet opus final parvient à conclure la trilogie du Hobbit sur une note positive. A l'instar du "Retour du roi" qui parachevait la trilogie LOTR avec une profusion de combats épiques, ce troisième volet joue nettement plus la carte de l'action que ses deux prédécesseurs, même si c'est ici avec une passion amoindrie. Sinon, le film continue à souffrir du même mal qui rongeait déjà les deux premiers volets : Une narration qui se plait à surexploiter ou à tirer en longueur tout ce qu'elle peut du livre dont elle s'inspire, histoire d'avoir assez de matériel pour nous vendre trois films de près de 3 heures chacun, là où un deux films au grand maximum auraient largement suffi ("le Hobbit" n'étant à la base qu'un récit de 300 pages à peine). La tentation de faire revivre le paysage d'une trilogie originale devenue quasi-mythique était sans doute trop forte (et commercialement trop tentante). Cela mis à part, ce Hobbit 3 honore son contrat en proposant un bon spectacle.

Le long métrage affiche un catalogue de scènes de bravoure, de créatures spectaculaires et divertissantes ...mais moins d'émerveillement et de surprises en suivant le déroulement de l'histoire. Cette édition spéciale comporte le film en version longue (+ 19 minutes), mais aussi des commentaires audio de Peter Jackson et Philippa Boyens, un reportage sur la Nouvelle-Zélande, deux Annexes, et bien sur un boitier avec fourreau carton à fenêtre avec visuel effet métal.