Fils de Vernon (Richard Roxburgh) et de Gladys (Helen Thomson), âgés de 18 ans seulement, Elvis Aaron Presley (Austin Butler) voit le jour en 1935. Vingt ans plus tard, le jeune garçon chétif et timide est devenu la première superstar médiatique du monde : en tant que "King of Rock'n'Roll", il fait battre le cœur des femmes et conquiert les hit-parades du monde entier avec ses chansons entraînantes. Mais le chemin vers le succès et l'argent est long. Ce n'est que lorsque le colonel Tom Parker (Tom Hanks) devient le manager d'Elvis que la carrière du musicien prend son envol. Parker obtient pour l'artiste débordant d'énergie un contrat avec une maison de disques et ses premiers rôles d'acteur. Peu après, il conquiert le monde avec des tubes comme "Blue Suede Shoes", "Hound Dog" ou "Heartbreak Hotel". Mais la relation complexe qu'il entretient avec Parker possède également des zones d'ombre.

Baz Luhrmann ("Moulin Rouge") explique dans son biopic, agrémenté de scènes de concert et de musique entraînantes et vibrantes, comment Presley, sans formation et issu d'un milieu plutôt pauvre, est devenu la grande idole (sexuelle et musicale) de la jeunesse américaine des années 50 et 60. Le fil conducteur narratif est la dynamique et la relation entre Elvis et son mécène et découvreur, Tom Parker - incarné de manière fantastique par Tom Hanks avec une présence envoûtante et une aura louche. Il est toutefois éclipsé par l'acteur de série télévisée Austin Butler dans le rôle de l'icône Elvis Presley. L'interprétation précise et dévouée de Butler reste dans les mémoires. Il présente avec charisme et expressivité la descente aux enfers physique et émotionnelle d'un homme qui, au milieu des années 50, est devenu la plus grande et la plus populaire star du monde - pour finir 20 ans plus tard comme une attraction de foire bouffie et gravement atteinte dans sa santé dans la métropole des paillettes, Las Vegas. Luhrmann se consacre à cette étape de la vie du musicien, ainsi qu'à sa jeunesse et à son difficile chemin vers la célébrité, à son service militaire en Allemagne, à ses tentatives cinématographiques à Hollywood et à sa rencontre avec Priscilla, ainsi qu'aux années dorées et prospères du milieu des années 50 - et à nouveau au début des années 60, après son service militaire. Certains aspects sont négligés par Lurhmann ou auraient mérité plus d'attention, notamment la dépendance d'Elvis aux médicaments et surtout la relation difficile avec son père. Il n'en reste pas moins qu'il met en lumière de manière approfondie et profonde les dysfonctionnements sociaux et sociétaux de l'Amérique d'après-guerre et le choc culturel lorsqu'un artiste blanc a connu le succès avec la "musique des Noirs" (gospel, blues).